GENERALI
FOCUS E ANALISI MONETARIA SCADENZA DICEMBRE 2022
ANALISI TECNICA
Dopo il minimo del mese di Marzo a 15,300, ed il massimo successivo del mese di Aprile a 21,55, il valore del titolo Generali ha subito una lente e decisa flessione con il titolo che ha rotto, in questi giorni, il precedente supporto a 14,200.
Attualmente i prezzi si trovano nella parte inferiore della Value Area e sotto il Range degli ultimi giorni.
La Regressione Lineare ha una pendenza negativa e, dopo un primo contatto con i prezzi in area 15,300, è attualmente abbastanza distante.
Il Percentile ci evidenza una situazione di eccesso pari al 99% ma i Volumi sono ancora relativamente bassi e non da Climax.
ANALISI MONETARIA
I CUMULATI
La lettura dei cumulati ci mette di fronte ad una situazione di eccesso da vendite e ricoperture accentuata dalla presenza di due importanti cumulati di put, a strike 14 e 16, che sono stati entrambi perforati dal prezzo.
Poco rischio è stato comunque posizionato sul lato rialzista poichè la discesa dei prezzi non è stata seguita da un forte aumento della componente Call, ma solo da piccole azioni di ricopertura iniziate da strike 19.
Il put/call ratio è comunque elevatissimo e ben superiore a 15 e questo dimostra che, su questo titolo, se pur in difficoltà, c’è ancora molto interesse da parte degli operatori.
LA FUNZIONE DI RIPARTIZIONE.
La Funzione di Ripartizione ci rimanda ad un mercato assolutamente tirato ed ipervenduto dove la quasi totalità delle Put è stata ampiamente ricoperta.
Solitamente da questi livelli, Va-80, che vengono definiti come aree di Ipercoperto in quanto contraddistinti da una elevata asimmetria negativa del profilo di rischio, il mercato potrebbe provare, con buone probabilità, a rimbalzare alla ricerca di un nuovo livello di prezzo.
IL DIFFERENZIALE.
La lettura delle movimentazioni monetarie delle ultime settimane di borsa ci mostra molti ingressi di put a strike 15 e 14,5 e la chiusura di posizioni a strike 14. Pochissime movimentazioni sul lato Call probabilmente per il poco interesse a coprire aree di prezzo che sono assolutamente al limite dell’ipervenduto.
ANALISI DELLA VOLATILITA’ E LIVELLI DI RISCHIO PREZZATI
Il mercato delle opzioni sta prezzando una volatilità implicita Risk Reversal relativamente alta ed esattamente a 35.45% sul lato Put e a 28.34% sul lato Call.
Questo porta ad avere un range Mensile di rischio pari ad 1 deviazione standard di circa 1,572 punti al ribasso, e di circa 1,257 punti al rialzo.
Livelli di eccesso rialzista a 12,627e successivamente a 17,884.
Livelli di eccesso ribassista a 13,797e successivamente a 12,224.
STRATEGIA DEL MERCATO
I posizionamenti monetari mostrano come, su questo titolo, ci siano molto operatori che sono tuttora esposti al rialzo anche se il prezzo ha toccato i loro livelli di Put a copertura.
Rimane quindi una struttura di mercato con una asimmetria di rischio rivolta verso l’alto.
CONCLUSIONI
Il titolo GENERALI è esattamente posizionato in una zona di prezzo di eccesso ribassista dove però non si assiste a particolari azioni di ricopertura o riposizionamenti a mercato da parte dei grossi operatori.
Questo ci permette di creare le seguenti aree di interesse.
Area di acquisto tra 13,00 e 14,50
Area di vendita tra 17,00 e 20,00
Area neutrale tra 14,5 e 17,00
