PANORAMICA DI MERCATO E POSIZIONAMENTI SUL MERCATO DELLE OPZIONI
Nella settimana dal 2 al 6 febbraio, l’S&P 500 ha rimbalzato con forza senza una direzione chiara, invalidando ripetutamente pattern rialzisti e ribassisti come una pallina impazzita di flipper che sbatte da un bordo all’altro. Gli hedger hanno alimentato questo caos con richieste di copertura gamma: prima hanno dovuto coprire il lato call comprando futures per difendersi dai rialzi improvvisi, poi sono passati al lato put vendendo per proteggersi dai cali repentini e successivamente hanno dovuto violentemente chiudere le coperture alimentando il più classico degli squeeze in chiusura di settimana. Questo ping pong ha riportato i prezzi nel cuore della “ripartizione”, quella zona neutra dove il gamma si bilancia senza dominio da una parte o dall’altra. Ogni balzo verso l’alto è stato annullato subito dopo la copertura di gamma call, mentre ogni discesa è stata respinta sui livelli di gamma put, annullando ogni struttura rialzista o ribassista senza soluzione di continuità. Gli operatori hanno visto le loro speranze accendersi e spegnersi in poche ore, con il mercato intrappolato in un range caotico fino al venerdì.
Questa dinamica fortemente rialzista nella giornata delle scadenze tecniche, dopo giorni di ripetute rotture al ribasso, che ha toccato e rotto ben due deviazioni standard, ha reso molto complicato comprendere se è si è trattato solo un pullback dai minimi relativi o se sarà prosecuzione e breakout dei massimi assoluti o semplicemente un momento particolarmente erratico e volatile di un mercato simile ad una pallina impazzita di un flipper.
Al momento supporti e resistenze sono gli stessi delle settimane passate ed i prezzi si trovano centratissimi e in equilibrio a consistenti cumulati di put e call.
Al ribasso troviamo dapprima area 6920, successivamente 6863 ed infine 6771.
Al rialzo 6993, poi 7026 ed infine 7042
MONEY CHART MC4: LA MAPPA DEL MERCATO PER LA SETTIMANA DEL 13 FEBBRAIO
Il grafico della Funzione di Ripartizione mostra una situazione di estremo equilibrio con prezzi che si trovano esattamente all’interno dell’area di indifferenza, area nella quale non sono richieste particolari azioni di hedging e ricopertura.
Fair Value e Gamma Flip: 6850-6950
Livelli di Delta positività e rischio gamma Call con possibile Momentum rialzista per ingresso di coperture long: sopra 7000 e 7075, con target tecnico, dapprima a 7150 e successivamente a 7200 a ridosso di Va+80, zona di ipercoperto call.
Livelli di Delta negatività e rischio gamma Put con possibile Momentum ribassista per ingresso di coperture short: sotto 6875, con estensione possibile verso 6700 e successivamente a 6425 e infine a 6350, dove insiste un enorme cumulato di contratti esattamente su VA-80, zona di ipercoperto di put.
L’OCCASIONE DELLA SETTIMANA
Per la prossima settimana, consiglio di tenere d’occhio Hexagon AB e Siemens AG, due big europee della robotica.
Hexagon accelera con robot umanoidi per il manifatturiero, mentre Siemens domina l’automazione intelligente.
Entrambe vibrano di potenziale su sviluppi IA e industria 4.0, pronte a catalizzare l’interesse degli investitori europei.
Bruno Nappini by sunnymoney